Синдицированный кредит

Синдицированные кредиты - это кредиты, выдаваемые группой банков заемщику.

Стороны синдицированного кредитования

Сторонами синдицированного кредитования являются:

       i.            кредиторы — лица, предоставляющие денежные средства;

При этом некоторые кредиторы кроме функции предоставления финансирования могут выполнять и некоторые иные роли. Например, агент или организатор организует всю сделку синдицированного кредитования.

     ii.            заемщик — лицо, получающее денежные средства

Заемщиками в синдицированном кредитовании обычно выступают:

                                o            большие и средние компании;

                                o            государства и их муниципальные образования;

                                o            финансовые организации.

Преимущества синдицированного кредитования

Преимущества синдицированного кредитования достаточно большие:

• возможность получить требуемый кредит крупными заемщиками, операции которых превышают возможности одного кредитора;
• возможность для банков диверсифицировать риски, связанные с определенным заемщиком;
• получение денежных средств через синдицированные кредиты более дешево для заемщика, чем получение таких же денег через несколько кредитов в разных организациях, и к тому же проще для должника в плане организации займа, так как общение происходит через агента и подписывается единый договор со всеми банками;
• для не очень больших банков участие в синдикате также интересно в связи с тем, что участие в синдицированном кредитовании является отличной рекламой для них; в некоторых юрисдикциях, в которых отсутствуют крупные банки, как раз местные банки могут начинать синдицирование или выступать платежным агентом.

Заемщики используют синдицированные кредиты по разным причинам, основные из которых:

• финансирование покупки или строительства какого-то имущества;
• расширение операций и деятельности;
• рефинансирование или замена ценных бумаг на кредитную задолженность.

Принципы синдицированного кредитования

В международной практике синдицированнное кредитование строится на следующих основных принципах, которые могут в определенной степени варьироваться в зависимости от структурирования схемы синдицированного кредитования:

1.     Раздельность обязательств кредиторов

Каждый банк по кредитному договору обязуется предоставить определенный заем, в установленной сумме.

Вклады в общую сумму займа делаются банками в пропорции к их обязательствам. Однако, синдицированный кредит от всех банков выдается на условиях, одинаковых для всех банков-участников синдиката.

2.     Участие агента

В синдицированных кредитах для простоты управления кредитом часто один из банков назначается агентом.

Функции банка-агента могут включать в себя следующие:

o        Функции платежного агента — получать денежные средства от банков и перечислять их заемщику, а также получать платежи от заемщика и распределять их среди банков.

o        Проверять исполнение предварительных условий — исследовать, что все разрешения, официальные согласия, юридические заключения и иные документы, которые предоставляются в качестве выполнения заемщиком предварительных условий до предоставления кредита или транша, соответствуют требованиям договора.

o        Получение уведомлений — обязанность действовать в качестве представителя синдиката при получении уведомлений от заемщика.

o        Банковские обязанности — обязанность (если ставка по кредитам — плавающая) определять процентную ставку на основе ставок справочных банков и подтвердить ставку заемщику и банкам.

o        Обязанности по мониторингу — обязанность перед банками направлять финансовую и иную информацию, полученную от заемщика по кредитному договору; право требовать от заемщиков свидетельств и иную информацию о выполнении условий договора, для того, чтобы отслеживать прогресс заемщика и соблюдение им договора.

o        Обязанности при дефолте — обязанность уведомлять банки о наступившем или приближающемся дефолте, о котором агенту стало известно; право требовать возврата кредита при наступлении случая неисполнения обязательства (при наличии решения большинства банков).

3.     Демократия в синдикате

Наиболее важные вопросы в синдикате решаются большинством банков. Большинство банков обычно составляет или 50%, или 66% (2/3) в общей сумме займа.

4.     Принцип пропорционального распределения

Принцип пропорционального распределения означает, что любые платежи, полученные членами синдиката в результате зачета, судебных дел и иного распределения должны быть пропорционально распределены без дискриминации среди иных участников синдиката.

5.     Возможность передачи прав кредитора

Синдицирование формируется таким образом, чтобы кредиторы могли передавать свои доли на вторичном рынке.

Виды синдицированного кредитования

Обычно синдицированные кредиты бывают двух видов:

• срочные кредиты

Это кредиты, выдаваемые на определенный срок. После погашения финансирования заемщиком эти денежные средства поступают кредитору, и заемщик не имеет права по данному договору требовать выдачи ему нового финансирования.

• револьверные кредиты

По револьверному кредиту заемщику устанавливается максимальный лимит его задолженности. Заемщик может несколько раз получать денежные средства и возвращать их в рамках этого максимального лимита.

Международная документация

Для упрощения работы над синдицированными документами в некоторых странах была создана единая унифицированная документация по синдицированным кредитам.

По английскому праву чаще всего используют стандарты документации, разработанные Ассоциацией кредитного рынка (Loan Market Association).

В США применяются стандарты Ассоциации по синдицированному и торговому кредитованию (Loan Syndications & Trading Association).

В процессе синдикации обычно используются следующие документы:

• мандатное письмо (mandate letter) — документ о назначении агента или организатора для организации синдиката;
• краткая информация о сделке (term sheet) — в которой согласуются основные показатели сделки;
• информационный меморандум (information memorandum) — документ, содержащий информацию о заемщике и его деятельности, органах управления, финансовом положении и т. д.;
• договор о синдицированном кредитовании — кредитный договор, содержащий условия финансирования;
• письмо о вознаграждении (fee letter) — о вознаграждении агента или организатора синдиката.